Lo que comenzó como un hornacina de Internet ha evolucionado hasta convertirse en una industria multimillonaria.
En 2025, los mercados de predicción se han convertido en un utensilio importante para la especulación y la previsión de acontecimientos del mundo verdadero, tanto en las finanzas como en los medios. Dos importantes actores del sector, Polymarket y Kalshi, han acumulado un barriguita combinado de más de 37.000 millones de dólares (31.500 millones de euros) en apuestas realizadas este año, según el Referencia de perspectivas de activos digitales para 2026.
Un mercado de predicción es esencialmente una plataforma donde las personas apuestan sobre lo que creen que sucederá y el precio de la envite se convierte en un pronóstico. Por ejemplo, en ocasión de preguntar a la parentela directamente o mediante entrevistas en la calle quién esperan que gane una comicios, se deja que la parentela apueste por su respuesta.
El precio de mercado indica qué resultado la parentela piensa colectivamente que es más probable y el pronóstico se actualiza en tiempo verdadero, razón por la cual algunos creen que los mercados de predicción capturan el pensamiento colectivo mejor que las encuestas.
La gran cantidad de haber que fluye a través de estos intercambios ha desencadenado una fiebre del oro. Este mes, Kalshi consiguió una ronda de financiación Serie E de 1.000 millones de dólares (850 millones de euros), valorando la plataforma en 11.000 millones de dólares (9.400 millones de euros).
Polymarket alcanzó un hito en octubre cuando Intercontinental Exchange (ICE), la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, anunció una inversión estratégica de hasta 2.000 millones de dólares (1.700 millones de euros) y valoró la plataforma en 8.000 millones de dólares (6.800 millones de euros). Encima, ICE se convirtió en el distribuidor de los datos de Polymarket para inversores institucionales a nivel mundial.
El interés normal de las instituciones financieras es innegable. Terrence Duffy, director ejecutante de CME Group, la principal bolsa de derivados del mundo, describió los mercados de predicción como “un dominio probado de especulación y agregación de información que nuestros clientes exigen” durante su conferencia telefónica sobre resultados del tercer trimestre.
Los mercados de predicción basados en la UE o locales aún no han despegado, y las regulaciones de la UE han mantenido los existentes en gran medida en el extranjero.
De pasar las encuestas a firmar alianzas
Como plataformas, los mercados de predicción funcionan de modo similar a un intercambio financiero. Los usuarios compran y venden contratos binarios, apostando sí o no, sobre los resultados de eventos futuros desconocidos, como resultados electorales, informes de ganancias corporativas y resultados deportivos.
Normalmente, estos contratos pagan $1 si el evento ocurre y $0 si no ocurre. Por ejemplo, si un convenio tiene un precio de 0,50 dólares, implica que la creencia colectiva de los participantes está fijando el precio de una probabilidad del 50% de que ocurra un evento.
La relevancia de los mercados de predicción se consolidó posteriormente de la Elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 y el Elecciones anticipadas alemanas de 2025. En uno y otro casos, estas plataformas funcionaron como marcadores en tiempo verdadero, valorando consistentemente los resultados y entregando predicciones que eran casi tan confiables o incluso más que las encuestas tradicionales.
Esta precisión percibida ahora ha obligado a los medios heredados a adaptarse.
A principios de este mes, CNN sentó un precedente total al asociarse con Kalshi para integrar datos del mercado de predicción en vivo en sus transmisiones. Un par de días posteriormente, CNBC hizo un anuncio similar.
Antaño de las recientes asociaciones, varios medios de comunicación ya estaban empezando a incorporar estas predicciones en sus noticiario habituales, como decisiones sobre tipos de interés y votaciones legislativas, otorgándoles un peso editorial similar al de las encuestas convencionales.
Hipermercantilización, uso de información privilegiada y manipulación de resultados
Los críticos de los mercados de predicción argumentan que efectivamente han gamificado los resultados humanos cotidianos, trazando una sarta peligrosamente flaca entre los pronósticos serios y los juegos de azar de detención peligro.
Esta gamificación ha acelerado un engendro que algunos llaman “hipermercantilización”, que se refiere al proceso de convertir cada aspecto de la vida social en una mercancía que queda sujeta a las fuerzas del mercado.
En su peor forma, el engendro fomenta el placer, crea nuevas oportunidades para el uso de información privilegiada e incentiva la manipulación de los resultados de acontecimientos del mundo verdadero.
A principios de diciembre, un comerciante de Polymarket apodado “AlphaRaccoon” generó controversia posteriormente de superar 22 de 23 apuestas relacionadas con el ranking del año 2025 en las búsquedas de Google.
El comerciante ganó más de 1 millón de dólares (850.000 euros) en 24 horas y luego fue procesado de ser un empleado de Google que utilizó el acercamiento interno a datos de búsqueda patentados para descubrir los términos más buscados antiguamente del anuncio de la compañía.
El incidente generó preocupaciones sobre la integridad de los mercados de predicción, especialmente porque el hecho de que los usuarios puedan ser anónimos hace que sea más difícil eliminar inmediatamente a quienes participan en el uso de información privilegiada.
A finales de octubre, el director ejecutante de Coinbase, Brian Armstrong, que dirige uno de los mayores intercambios de criptoactivos, convirtió la llamamiento de ganancias del tercer trimestre de la compañía en una demostración de los riesgos de la manipulación de resultados en los mercados de predicción.
Los usuarios de Polymarket y Kalshi tenían miles de dólares en placer sobre si Brian Armstrong usaría palabras de moda específicas y el CEO detuvo intencionalmente la llamamiento para enunciar una registro de esas palabras. En cuestión de segundos, la probabilidad implícita de que se mencionaran esos términos aumentó de aproximadamente el 15% al 100%.
Armstrong tuiteó más tarde que el deporte fue “silvestre”, pero para los reguladores sirvió como un claro ejemplo de los peligros de que los mercados de predicción sean manipulados y pierdan sus ventajas como herramientas de pronóstico neutrales.
El cortafuegos regulatorio de la UE
En la Unión Europea, la represión de los mercados de predicción comenzó a finales de 2024, cuando la Autoridad Franquista del Grupo de Francia bloqueó a Polymarket, dictaminando que su operación constituía un placer de azar sin osadía.
En los meses siguientes, Bélgica, Polonia e Italia igualmente impusieron prohibiciones.
La Oficina Franquista de Juegos de Azar de Rumania (ONJN) incluyó a Polymarket en la registro negra en octubre posteriormente de que albergara apuestas en las elecciones presidenciales rumanas de 2025 celebradas en mayo. En este caso, el El barriguita comercializado superó los 600 millones de dólares. y el presidente de ONJN afirmó que “independientemente de si envite en lei o cripto, si envite patrimonio en un resultado futuro, bajo las condiciones de una envite de contrapartida, estamos hablando de juegos de azar que deben tener osadía”.
Sin secuestro, todavía hay muchos estados miembros de la UE donde los mercados de predicción son accesibles, como Alemania y España. El panorama regulatorio más amplio de la UE sigue fragmentado y no existe un situación unificado.
A medida que nos acercamos al año 2026, los mercados de predicción igualmente se enfrentan a la plena implementación de la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE, ya que la mayoría de estas plataformas utilizan la tecnología blockchain.
En julio del próximo año, finalizará el período de derechos adquiridos para obtener una osadía de Proveedor de Servicios de Criptoactivos. Según la Autoridad Europea de Títulos y Mercados, MiCA contiene estrictos regímenes de alcaldada de mercado que se aplicarán a cualquier mercado de predicción que utilice criptoactivos.
La nueva ingenuidad es que cada evento mundial se valora en tiempo verdadero y la UE debe osar si será parte de esta era u optará por una prohibición total.
