1999 ha vuelto y lo he recostado de menos. Desde entonces, he estado persiguiendo al próximo vencedor de 50, el tipo de vencedor que me cambió la vida y que me ayudó a conseguir el cuota original de mi primera propiedad. Pero ha sido esquivo.
Todavía regalo estar sentado en el pavimento de operaciones internacionales de Goldman Sachs en 1 New York Plaza, pegado a mi pantalla mientras nombres de Internet como Commerce One y Yahoo subían casi a diario. Mi empresa acababa de salir a bolsa, convirtiendo instantáneamente a los socios en decamillonarios. La energía era eléctrica: optimismo por todas partes, fortunas haciéndose, CNBC a todo convexidad sin detener.
Un avance rápido hasta el día de hoy: las acciones tecnológicas están liderando nuevamente, los inversores en criptomonedas están comprando Lambos y la IA está entretejida en todo: nuestros teléfonos, carteras y conversaciones diarias. San Francisco, que alguna vez estuvo tranquilo durante la pandemia, vuelve a estar animado. Las empresas emergentes están contratando y todo el mundo deje del próximo gran avance.
Y lo admito, estoy entusiasmado.
Luego, la crisis de las puntocom en 2000 vaporizó billones de riqueza y me enseñó una de las lecciones más importantes de mi vida: la júbilo siempre parece racional hasta que deja de serlo. Ah, saludos a la exuberancia irracional.
El regreso de la medio de 1999
Estoy invirtiendo en acciones tecnológicas públicas, acciones privadas de crecimiento, un poco de Bitcoin y riqueza raíces en San Francisco, que se sienten preparadas para un crecimiento continuo.
En 1999, me prometí a mí mismo que si la manía alguna vez regresaba, me esforzaría más, pero de forma más inteligente. Ahora que los inversores vuelven a colocar por el crecimiento infinito, ese momento ha llegado.
Entonces, ¿cómo equilibramos la codicia con la sensatez? ¿Cómo aprovechamos esta ola de innovación sin repetir los errores del pasado? Exploremos lo que nos enseña la historia y cómo navegar de forma responsable este cohete impulsado por IA.
Porque, francamente, con mucho más caudal en charnela, no quiero retornar a perder la camiseta. Pero incluso si lo hiciera, he pabellón que el “cuerpo de papá” es el tipo de cuerpo masculino más atractivo, lo que nos hace apreciar accesibles, estables y maduros.
Qué hace que esta época sea diferente (y qué no)
Si, esta vez es diferentey eso es exactamente lo que todo el mundo dice antaño de que estalle cada burbuja. Pero hay son algunas distinciones secreto que vale la pena convenir.
- La IA tiene existencias tangibles en la productividad. A diferencia de muchas ideas de las puntocom que nunca generaron peculio, la IA ya está ahorrando miles de millones a las empresas.
- Los balances son más sólidos. Las cargas de deuda corporativa son más saludables que en 1999 y 2007, y muchas empresas tienen rebosante efectivo.
- Fuertes ingresos y flujo de caja. Adicionalmente, las mayores empresas tecnológicas están generando un enorme flujo de caja escapado.
- La política monetaria está volviendo a ser benévolo. Sorprendentemente, la Reserva Federal está reanudando sus recortaduras de tipos de interés con todo en máximos históricos, proporcionando un singladura de trasero para los activos de peligro.
Dicho esto, el psicología de manías nunca cambia. La clan sobreestima las ganancias a corto plazo y subestima las perturbaciones a amplio plazo. La IA es efectivo, pero eso no significa que todas las acciones de IA lo sean. Algunas empresas irán a la escaparate; la gran mayoría llegará a cero.
Por eso la perspectiva y la diversificación son más importantes que nunca.
Cómo me estoy posicionando para la nueva manía
Así es como abordo este ciclo y algunas sugerencias si te sientes remolcado por la exageración. Como todos deberíamos memorar, No existen garantías en los activos de peligro. Haga siempre su debida diligencia e invierta de acuerdo con sus propios objetivos y tolerancia al peligro.
1. Manténgase invertido, pero mantenga los límites de exposición
Estoy participando plenamente en esta corrida alcista, pero recortaré posiciones individuales una vez que superen el 10% de mi cartera. Una cartera concentrada funciona hasta que deja de funcionar.
El acceso del 10% es poco injusto. Debes encontrar tu propio nivel de comodidad. Según la teoría moderna de carteras y los estudios que la respaldan, sustentar entre 20 y 30 posiciones suele ser suficiente para ganar la mayoría de los beneficios de la diversificación a lo amplio de la frontera apto, aproximadamente una asignación de 3% a 5% por posición.
No hilván con monitorear la composición de su cartera de inversiones, incluso debe verla en el contexto de su patrimonio neto común. Mire cuánto tiene en efectivo, riqueza raíces, alternativas, bonos y activos de bajo peligro.
Personalmente, mi objetivo es sustentar las acciones públicas entre el 25% y el 35% de mi patrimonio neto total. Esa asignación me da la confianza para sustentar el rumbo durante las recesiones. Si el mercado bajista promedio cae en torno a del 35%, eso se traduciría en aproximadamente un impacto del 10% en mi patrimonio neto común, que puedo soportar cómodamente.
Determina cuánto de tu patrimonio neto te sientes cómodo perdiendo.
2. Cambiar más en dirección a activos reales
De 1999 a 2009 me enseñaron que las acciones son peculio hipócrita sin ninguna utilidad efectivo. No puedes libar tus acciones, estar en ellas o disfrutarlas físicamente. La única forma de beneficiarse es entregar algunas acciones de vez en cuando para financiar una vida mejor.
El mejor activo que he incompatible que ofrece tanto una apreciación potencial y La utilidad en el mundo efectivo son los riqueza raíces. No hay mejor sensación que ver cómo su casa aumenta su valencia mientras usted disfruta viviendo en ella. Si tienes hijos, esa satisfacción se multiplica. No sólo estás generando riqueza, sino que estás brindando estabilidad y saludos a tus activos más preciados.
Tengo tantos riqueza inmuebles en San Francisco como puedo manejar cómodamente: una residencia principal y tres alquileres. Las empresas de inteligencia sintético se están expandiendo, la demanda de vivienda se está recuperando y el sector inmobiliario sigue siendo una de las pocas coberturas tangibles contra la volatilidad tecnológica y la inflación.
3. Aumento de la exposición de las empresas privadas
Estoy invirtiendo directamente en empresas de IA a través de varios fondos de caudal de peligro cerrados y abiertos con hasta 20% de mi caudal invertible. Todos los fondos de caudal de peligro cerrados cobran entre el 2% y el 20% de las ganancias o más, y solo se aceptan por invitación. Mientras Empresa de cuestación de fondos Está extenso a todos y no cobra ningún cary.
En 1999, tenía ~$8,000 para alterar posteriormente de aceptar mi bono por firmar. Así que invertí 3.000 dólares en VCSY, una empresa china de Internet que obtiene 50Xed. Sin requisa, para percibir peculio que cambie la vida se requiere una cantidad mucho viejo de caudal invertido. Así que esta vez estoy invirtiendo siete cifras mientras me mantengo en el interior de mi remate de exposición del 20%.
A continuación se muestra un cuadro que debería asustarlo y entusiasmarlo. Todos los socios generales de caudal de peligro creen que han invertido, o invertirán, en el próximo vencedor de IA. Pero como socio prohibido durante 20 primaveras en caudal de peligro, he gastado que aproximadamente el 90% de las inversiones llegan a cero o solo devuelven un caudal modesto.
Por esa razón, un socio común debe tener un historial tremendo o el fondo ya debe poseer empresas en las que usted crea firmemente antaño de que valga la pena alterar. Estoy protegido invirtiendo en los dos tipos de fondos de caudal de peligro.
4. Mantenga la solvencia para comprar en la caída y sobrevivir
Luego de las crisis de 1999-2000 y 2008-2009, me prometí a mí mismo que siempre guardaría al menos un año de gastos de manutención en efectivo o equivalentes de efectivo, como literatura del Hacienda, y todavía lo hago. La solvencia negocio tranquilidad. les permite a los dos sobrevivir y comprar el chapuzón cuando los mercados colapsan.
Felizmente, el efectivo y las literatura del Hacienda ahora pagan un atractivo rendimiento escapado de peligro de aproximadamente el 4%. Eso hace que la llamamiento “resistor al efectivo” en un mercado alcista al estilo de 1999 sea mucho menos pesada.
Las correcciones son inevitables. Si no tiene solvencia índice, se verá obligado a quedarse de brazos cruzados en circunscripción de aprovecharla al mayor.
5. No compre activos de peligro con beneficio
Aunque la tentación de instalarse en un mercado alcista como el de 1999 es incorporación, no lo hagas. Si verdaderamente estamos reviviendo 1999, recuerde lo que caldo posteriormente: el NASDAQ se desplomó un 39% en 2000 y finalmente cayó un 78% desde su mayor a su imperceptible en 2002. Incluso si en aquel entonces sólo tuviera un beneficio de 35%, es probable que lo aniquilaran.
Hoy en día, muchos inversores están cometiendo el mismo error en las criptomonedas: servirse entre 2 y 50 veces en rebusca de riquezas rápidas. Algunos han hecho fortunas, pero muchos incluso han perdido primaveras de ganancias obtenidas con tanto esfuerzo en un solo día. Ese día más flamante fue el 10 de octubre de 2025, cuando las liquidaciones generalizadas borraron carteras enteras conveniente al apalancamiento.
Si no puede resistir la tentación, limite su caudal reflexivo. No reserve más del 10% de sus activos invertibles para despejes apalancados. Y conozca el peor de los casos: no sólo puede perderlo todo, sino que incluso podría deberle peculio a su corredor.
En una caída repentina, los precios pueden desmontar antaño de que su corredor ejecute una traspaso con remate de parada, dejándolo con un saldo gafe.. Volver con beneficio a amplio plazo es una mala idea. Resiste la tentación.
6. Adopte la táctica de inversión con mancuernas
Durante las manías, alterar FOMO a menudo empuja a los inversores a hacerse cargo riesgos excesivos. Compras cosas que no entiendes del todo simplemente porque no soportas ver a otros enriquecerse sin ti. La mayoría de las veces, este tipo de inversión conduce a la ruina.
Una forma de tramitar esto es con una táctica mancuerna: dividir su cartera o nuevas inversiones entre activos de bajo peligro o libres de peligro y apuestas especulativas de suspensión peligro. Este enfoque le permite capturar las ventajas si la manía continúa, y al mismo tiempo proteger sus desventajas si se esfuma.
Durante los últimos primaveras, he estado utilizando regularmente la táctica con mancuernas para alterar tanto en empresas privadas de inteligencia sintético como en literatura y bonos del Hacienda. De esta forma, pase lo que pase, estoy protegido.
7. Gaste y disfrute de una parte de sus ganancias
Cada año, durante un mercado alcista, trato de comprar poco tangible con mis ganancias de “peculio raro”. Esto garantiza que, si el mercado bajista regresa, y cuando lo haga, al menos tendré poco que mostrar a cambio de las ganancias.
Por ejemplo, en 2003, utilicé las ganancias de VCSY en 2000 para comprar un condominio de dos dormitorios con horizonte al parque en Pacific Heights, una propiedad que todavía poseo hoy. Nos alojó a mi novia y a mí durante dos primaveras y ahora genera ingresos semipasivos para ayudar a financiar nuestra renta.
No es necesario que inviertas tu peculio raro en riqueza raíces. Las bellas artes, los libros raros, las monedas antiguas o incluso experiencias memorables como unas asueto familiares o un crucero para tus padres cuentan. Las grandes experiencias a menudo se valorizan de maneras que el peculio no puede valorar, especialmente ahora que podemos grabarlas en un impresionante 4K.
Mientras continúe obteniendo ganancias para pescar experiencias significativas o cosas materiales que valore, un mercado alcista al estilo de 1999 puede seguir recompensándolo mucho posteriormente de que técnicamente haya terminado.
7. Prepárese mentalmente para el dolor financiero y la angustia mental
Un mercado alcista al estilo de 1999 acabará mal. Incluso podríamos enfrentarnos a otra término perdida, en la que los activos de peligro proporcionen poco o ningún rendimiento efectivo. Ciertamente podría retornar a suceder, especialmente con el S&P 500 cotizando a 23 veces las ganancias futuras.
Sin requisa, una vez que estudias historia y comprendes cuán graves pueden ser las pérdidas, el dolor no es tan impactante cuando llegan. Aquí hay algunas estadísticas secreto:
- 5% de correcciones: ocurren entre 3 y 4 veces al año en promedio.
- 10% de correcciones: sucede aproximadamente una vez al año.
- Mercados bajistas (-20%+ caídas): entre 1928 y 2025, ha habido ~16, con un promedio de uno aproximadamente cada 5 a 6 primaveras.
- Caída promedio del mercado bajista: ~35%.
- Duración media del mercado bajista posterior a 1946: 11 meses, con una caída promedio del 33-35%.
- Tiempo medio de recuperación hasta máximos históricos: 23 meses.
En otras palabras, tome mentalmente su exposición a la renta variable y reduzca 35% de su valencia inmediatamente. Pregúntese: ¿puede soportar perder tanto y esperar aproximadamente dos primaveras para recuperar el firmeza? Si es así, estás despierto para comenzar. Si no, es necesario hacer ajustes.
Incluso puede utilizar mi fórmula FS-SEER para cuantificar su tolerancia al peligro en términos de tiempo, lo que le ayudará a planificar sus asignaciones con viejo confianza.
7. Revise sus fuentes de ingresos.
Sus flujos de ingresos son cruciales para mantenerse a flote durante un mercado bajista, pero a menudo se pasan por suspensión en un mercado alcista. Por eso es importante enumerar sus diversas fuentes de ingresos y clasificarlas según su confiabilidad. Cuando llegue el mercado bajista, ¿qué tan seguros estarán?
Si sabe que siempre ganará lo suficiente para cubrir los gastos de manutención de su comunidad, puede permitirse el suntuosidad de pasar más riesgos. Pero si es probable que muchas de sus fuentes de ingresos colapsen en una recesión, es necesario ajustar su exposición en consecuencia.
La secreto es crear diversas fuentes de ingresos antaño de que verdaderamente las necesites. Cuando lo hagas, puede que ya sea demasiado tarde.
8. Centrarse en la vitalidad y el estilo de vida
Los mercados alcistas pueden hacerte olvidar lo que verdaderamente importa.
En 2009, mis niveles de estrés estaban por las nubes mientras observaba aproximadamente El 40% de mi patrimonio neto desaparece en seis meses que tardó una término en construirse. Mi dolor de espalda me hacía casi inasequible conducir o sentarme, y rechinaba los dientes sin alivio. Mi ATM estaba tan mal que no podía balbucir cómodamente durante más de cinco minutos seguidos. Tenía que encontrar una salida.
Hoy me esfuerzo por ganar el firmeza, un objetivo que sería mucho más manejable sin un trabajo de 60 horas a la semana. Empiezo el día escribiendo entre 1 y 2 horas, luego charnela tenis, entreno a mis hijos y me regalo a mí mismo que la riqueza no tiene sentido si no tienes la energía para disfrutarla.
En su búsqueda de riquezas, ¡no descuide su vitalidad! Eventualmente llegará a morderte el trasero.
No confunda los cerebros con un mercado alcista
Es embriagador sentirse inteligente en un mercado en encarecimiento. Las ganancias refuerzan la confianza, y la confianza alimenta la toma de riesgos. Pero la verdad es que en los mercados alcistas todo el mundo luce brillante, hasta que el cohete explota.
Cuando se produjo el contratiempo del año 2000, vi a mis colegas perder todo lo que habían construido durante una término. Los mercados dan y los mercados quitan.
No dejes que un mercado alcista te convenza de que eres invencible. Deja que te recuerde que la disciplina es lo que te mantiene rico una vez que llegas allí.
El seto de la contento
Puede parecer contradictorio, pero una de las mejores protecciones contra las pérdidas financieras es la satisfacción emocional.
Durante tiempos de auge, es manejable seguir subiendo el franja: más peculio, más propiedades, más de todo. Pero si ya estás en un 7 u 8 sobre 10 en la escalera de contento, perseguir un 10 podría hacerte retroceder.
He aprendido que la contento proviene del firmeza: trabajo significativo, buena vitalidad, tiempo en comunidad, amigos y suficiente peculio para controlar tu memorándum. Todo lo que hay más allá de eso es salsa para tu ego.
Así que sí, me inclino por este mercado alcista impulsado por la IA. Pero incluso me regalo a mí mismo que La franqueza financiera sólo vale la pena si eres verdaderamente escapado.
Súbete a la ola, pero sé que te aplazamiento una costa irregular
La energía de hoy se siente eléctrica, como en 1999. Y me encanta. Quiero ver a la clan hacer grandes fortunas para que puedan tener la franqueza de hacer lo que quieran.
Los inversores podrían sufrir un cardenal épico como el que sufrimos hace 26 primaveras. Solo debes memorizar qué tan rápido puede detenerse la música. Diversifique, sea humilde y retire algunas fichas de la mesa cuando pueda.
Los mercados alcistas te hacen rico. Los mercados bajistas te hacen sabio. Juntos, te convierten en un completo diestro canoso.
¡Así que disfrutemos del delirio, pero con los luceros abiertos!
Pregunta para inversores experimentados:
Para aquellos que han estado invirtiendo desde 1999 o antaño, ¿cómo se comporta el mercado presente? apreciar ¿En comparación con aquel entonces? ¿Qué similitudes y diferencias destacan para usted?
¿El presente frenesí impulsado por la IA te recuerda el prosperidad de las puntocom o te parece poco completamente nuevo?
¿Se está posicionando para otra posible crisis que podría hacernos a todos mucho más ricos o se está preparando para la inexcusable resaca?
Y para los inversores más jóvenes que no vivieron hasta 1999, ¿cómo gestionan su FOMO ahora que todos los que les rodean parecen retornar a enriquecerse?
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