El transportista de contenedores germánico Hapag-Lloyd acordó apoderarse ZIM Integrated Shipping Services, con sede en Israel, en una transacción en efectivo valorada en aproximadamente 4.200 millones de dólares, lo que marca uno de los movimientos de consolidación más importantes en el sector del transporte de contenedores desde el auge de la era de la pandemia.
La proposición de 35 dólares por movimiento representa una prima del 58% sobre el precio de obturación de ZIM del 13 de febrero y una prima del 126% sobre el precio de sus acciones no afectadas en agosto de 2025, ayer de que surgieran las especulaciones sobre la adquisición. Una vez finalizado, se prevé que la billete de mercado mundial de Hapag-Lloyd gravedad en torno a del 9,2%, consolidando su clasificación como el botellín cirujano de serie más prócer del mundo detrás de Mediterranean Shipping Company, Maersk, CMA CGM y COSCO Shipping, según datos de Alphaliner.
La entidad combinada controlaría más de 4,8 millones de TEU de capacidad de flota, incluidos los buques encargados, transportaría entre 17 y 18 millones de TEU al año y operaría una flota de más de 400 buques. La adquisición se produce en un momento en que los transportistas navegan por mercados de transporte más débiles, mayores costos operativos vinculados a desvíos prolongados del Mar Rojo y una reestructuración de alianzas en curso.
Expansión de la red y fortaleza de la vía comercial
El director ejecutor de Hapag-Lloyd, Rolf Habben Jansen, describió a ZIM como un robusto ajuste decisivo, destacando una decano cobertura en las rutas transpacíficas, intraasiáticas, atlánticas, latinoamericanas y del Mediterráneo uruguayo.
La complementariedad geográfica sustenta la razonamiento industrial del acuerdo. La red de ZIM refuerza significativamente la huella transpacífica de Hapag-Lloyd, elevando potencialmente al transportista fusionado a los cuatro primeros en la ruta comercial a través de una lucro de billete de mercado proyectada de tres a cuatro puntos. El corredor atlántico incluso se beneficia, ya que ZIM llena los vacíos de red de larga data.
ZIM aporta aproximadamente 713.000 TEU de capacidad operativa en 117 portacontenedores y 14 portacoches. En torno a del 60% de su flota se compone de buques más nuevos, incluidos aproximadamente 40 buques propulsados por GNL, lo que fortalece el perfil de combustible cíclico del clan combinado.
La administración pronostica sinergias de tasa de ejecución anual de $300 a $500 millones, impulsadas por la optimización de la red, ahorros en adquisiciones, puesta en global de equipos, integración de TI y racionalización de infraestructura superpuesta. Hapag-Lloyd citó integraciones anteriores, incluidas UASC, CSAV y NileDutch, como prueba de su capacidad de ejecución.
Además se dilación que el acuerdo refuerce el papel de Hapag-Lloyd en el interior de la Cooperación Gemini, su alianza estratégica con Maersk rejonazo en febrero de 2025, al canalizar volúmenes de carga adicionales a la red compartida.
Asaltar los intereses de seguridad franquista israelíes
Dada la importancia estratégica de ZIM, la transacción incorpora salvaguardias vinculadas al entorno de seguridad franquista de Israel.
ZIM posee una “Actividad de Oro” intransferible controlada por el Estado de Israel. Según la estructura propuesta, esa billete se transferirá a FIMI Opportunity Funds, el fondo de caudal privado más prócer del país.
FIMI planea establecer un nuevo transportista franquista, “New ZIM”, que se lanzará con 16 buques modernos que prestarán servicios en las rutas comerciales que unen a Israel con los principales puertos de Europa, Estados Unidos, el Mediterráneo y el Mar Desventurado. La compañía operará bajo la marca ZIM y recibirá soporte comercial y de red de Hapag-Lloyd, incluido el entrada a los servicios de la alianza Gemini.
El fundador y director ejecutor de FIMI, Ishay Davidi, enfatizó el objetivo de permanecer una presencia naviera israelí robusto e independiente mientras se asocia estratégicamente con Hapag-Lloyd.
Las ganancias extraordinarias para los accionistas limitan el ciclo volátil
La adquisición cierra un extraordinario capítulo de creación de valencia para los inversores de ZIM.
Desde su salida a bolsa en enero de 2021, ZIM ha distribuido 5.700 millones de dólares en dividendos. Incluyendo la contraprestación por la adquisición, el caudal total devuelto a los accionistas se acerca a los 10.000 millones de dólares, aproximadamente cinco veces su capitalización de mercado auténtico y 45 veces los ingresos de la OPI.
Bajo la dirección del director ejecutor, Eli Glickman, ZIM pasó de tener un caudal pesimista en 2017 a convertirse en uno de los transportistas más rentables del sector oceánico durante el aumento del transporte de carga pandémico, impulsado en gran medida por la exposición al mercado spot de Transpacific.
Acuerdo sincronizado con la normalización de ganancias
La adquisición se desarrolla a medida que la rentabilidad de la serie se restablece desde los máximos pandémicos.
Hapag-Lloyd registró ingresos en 2025 de 21.100 millones de dólares, con un EBITDA de 3.600 millones de dólares y un EBIT de 1.100 millones de dólares, frente a 5.000 millones de dólares y 2.800 millones de dólares, respectivamente, en 2024. Si aceptablemente los volúmenes de transporte aumentaron un 8% a 13,5 millones de TEU, las tarifas promedio de flete disminuyeron un 8% a 1.376 dólares por TEU.
Los costos operativos vinculados a las desviaciones del Final de Buena Esperanza y los gastos iniciales de la alianza Gemini presionaron los márgenes, aunque la administración dilación que los beneficios de la sinergia se aceleren hasta 2026.
El directorio de ZIM aprobó por unanimidad la transacción. El obturación está previsto para finales de 2026, irresoluto de las autorizaciones regulatorias y de los accionistas. Hasta su finalización, ambas compañías seguirán operando de forma independiente.
