Qué saber antes de invertir en una empresa previa a la OPI

Las empresas privadas en etapa tardía una vez volaron bajo el radar. Hoy, están en el centro de la atención de los inversores. A medida que las empresas se mantienen en privado por más tiempo, a menudo alcanzando las valoraciones de $ 1 mil millones a $ 10 mil millones antaño de tocar los mercados públicos, las oportunidades en la inversión previa a la OPI se han vuelto no solo más visibles sino igualmente más accesibles.

Sin retención, con más llegada viene más ruido. Y para los inversores que ingresan durante estas etapas finales, ya sea a través de secundarios o acuerdos directos en la etapa tardía, el peligro no se tráfico solo de la valoración. Se tráfico de claridad.

Porque en el mundo antecedente a la OPI, No todas las empresas de suspensión crecimiento están índice para lo que sigue.

Posteriormente de suceder revisado cientos de oportunidades de etapa tardía y suceder trabajado con operadores detrás de ámbito, he aprendido que filtrar estas compañías requiere un tipo diferente de inspección de patrones. Uno arraigado en la masculinidad, no de impulso. Uno se basamento en la estructura, no en las historias. Así es como se ve ese manual de jugadas cuando se hace admisiblemente.

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Filtrar para el crecimiento que en sinceridad conduce a alguna parte

En la etapa previa a la OPI, el crecimiento por sí solo no es impresionante, se aplazamiento. Lo que importa es la calidad de ese crecimiento.

En circunstancia de mirar los ingresos de la cuerda superior solo, concéntrese en la vigor del ganancia, la expansión del cliente y la consistencia. Según Bessemer Venture Partners, las compañías SaaS de suspensión rendimiento que se preparan para OPI generalmente informan la retención de ingresos netos por encima del 130% y los márgenes brutos superiores al 70%. Estas métricas muestran que los clientes no solo se quedan, sino que están gastando más.

La disminución de los costos de adquisición de clientes y el aumento de la eficiencia de recuperación de la recuperación igualmente son señales importantes. Si una empresa aún se refiere al marketing pagado para ocasionar tuberías, es posible que no tenga el tipo de crecimiento duradero necesario para prosperar luego de la OPO.

Finalmente, las empresas listas para salir generalmente demuestran un crecimiento repetible y pronosticable, poco que se vuelve visible en finanzas limpias, declaraciones auditadas e informes consistentes entre las actualizaciones de los inversores.

No ignore lo que se esconde debajo de la mesa de la gorro

He pasado compañías con métricas llamativas de crecimiento: $ 100 millones en ARR, una índice de inversores apilados e incluso zumbidos en torno a una IPO inminente. Pero cuando retiras las capas, lo que a veces encuentra es una compañía que está funcionando pero no necesariamente funciona admisiblemente.

La etapa tardía no significa bajo peligro. De hecho, el peligro simplemente cambia de forma. Una de las cosas más importantes que busco no es en la cuerda de ingresos o en los logotipos de los clientes: está en las personas que dirigen el negocio. Una vez me alejé de un acuerdo porque la compañía había pasado por dos CFO en menos de un año, y el tercero ya era “transitorio”. Eso podría no aparecer como un punto de bala en un mazo de divulgación, pero me dijo todo lo que necesitaba asimilar.

Cuando el liderazgo no puede quedarse, no es solo un problema de rotación; Por lo universal, es un problema de control. Significa que determinado, a menudo, el fundador, está ejecutando el software de una forma que dificulta que cualquier otra persona haga su trabajo. No pierde múltiples ejecutivos senior que sean cerca de una OPI a menos que haya tensión, desorganización o peor.

En esa etapa, el trabajo ya no es sobre la visión. Se tráfico de ejecución. Si el equipo no está simpatizante internamente, puedes colocar a que no están listos para el tipo de recuento que viene con salir a bolsa.

A la masa le encanta mirar balances y gráficos de crecimiento en esta etapa, pero ¿honestamente? Ahí no es donde se esconde el peligro. El definitivo peligro está en las cosas que no aparecen en un mazo.

Las tablas CAP son las mismas. He pasado acuerdos desmoronarse cuando resultó que la estructura era un desastre: capas de acciones preferidas, secundarios de puerta trasera, patrimonio sombra. Los fundadores y los primeros internos ya tenían sus pagos bloqueados, mientras que los nuevos inversores estaban sin saberlo en la fila. Pero todo fue enterrado. Nunca lo sabría a menos que haya hecho las preguntas incómodas.

Es por eso que la diligencia es importante: diligencia vivo, no solo tumbar una sala de datos. Pregunte dónde están enterrados los cuerpos. Si las respuestas vienen con demasiadas notas al pie o “Volveremos a dar un círculo”, reciba un ritmo. Es posible que aún haga el trato, pero al menos entrará con los fanales abiertos.

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Existente OVO La preparación se tráfico de ejecutar como ya son públicas

Las mejores empresas en la etapa tardía no solo hablan de hacer pública; Operan como ya lo son.

Un resistente indicador de la preparación para OPI es un equipo financiero con experiencia vivo de la empresa pública. En su documentación de preparación para IPO de 2023, EY descubrió que casi el 80% de las OPI tecnológicas exitosas tenían CFO o clientes potenciales con experiencia previa en salida. Estos líderes aportan rigor esencial al presupuesto, el cumplimiento, el pronóstico y los controles internos.

Otros signos de preparación incluyen finanzas que cumplen con la auditoría, informes consistentes de la asamblea, fila interfuncional sobre KPI y comunicación limpia y acogedor con los inversores. Si una empresa aún necesita “poner sus libros en orden” antaño de salir a bolsa, es probable que aún no esté índice.

Por otra parte, preste atención a la opcionalidad. Si admisiblemente la OPI puede ser la ruta declarada, los inversores inteligentes entienden que los M&A estratégicos o los secundarios estructurados pueden ofrecer solvencia igual o rápida. Haga preguntas sobre cómo se ve el Plan B y si la Congregación admite más de una logística de salida.

Use su propia conclusión para arriesgarse si todavía hay una preeminencia

Es liviana entusiasmarse con los grandes nombres, especialmente cuando están a solo uno o dos pasos de salir al manifiesto. Pero los puntos de entrada de valoración importan tanto como los fundamentos.

Pregúntese: ¿esta empresa todavía tiene espacio para compuestos? ¿Tienen los mercados públicos ya que tienen un precio en esta historia basado en las composiciones? ¿Y qué tan resistente es la diferenciación de la compañía una vez que se activa el recuento del mercado manifiesto?

Según los datos de Crunchbase, más de 50 unicornios en etapa tardía retrasaron las OPI o aumentaron las rondas en 2022 y 2023 correcto a las condiciones macro cambiantes, no las empresas pobres sino el mal momento. Es por eso que su conclusión, sobre el mercado, el maniquí y la ventana de salida, debe ser clara antaño de cometer haber.

Los inversores inteligentes no solo filtran a las empresas. Filtran puntos de entrada, tiempo y estructura porque los tres afectan los resultados.

La inversión previa al OPI ofrece oportunidades poderosas, pero solo si sabe qué agenciárselas.

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Las empresas en etapa tardía pueden crecer rápidamente, cabrear en ínclito y tomar titulares. Pero los que en realidad escalan, y recompensan a los inversores, son aquellos con estructura debajo de la historia. Han construido finanzas fuertes, preparados para el recuento y alinearon a sus equipos para una salida vivo.

Antiguamente de cablear haber, pregúntese: ¿esta empresa está en realidad construida para salir pública? ¿O es solo dialogar como uno?

Filtrar para la respuesta correcta es lo que separa a los inversores disciplinados de los esperanzados.