Como padres FIRE que crían a dos hijos en San Francisco, dependemos en gran medida de nuestras inversiones para seguir siendo libres. Si juzgamos significativamente mal los rendimientos, aumentamos la probabilidad de tener que retornar a trabajar.
Retornar al trabajo no es el fin del mundo. Sin secuestro, lo ideal sería evitarlo hasta que nuestros hijos ya no quieran estar con nosotros todo el tiempo. Según la observación, eso probablemente suceda rodeando de los 12 primaveras, lo que nos sitúa en los primaveras 2028 y 2031.
En historial, tengo 48 primaveras y trabajé en los departamentos de acciones de dos importantes bancos de inversión de 1999 a 2012. Aproximadamente el 35% de nuestro patrimonio neto está en acciones públicas. Rodeando del 40% de nuestro patrimonio neto está en beneficios raíces, que es la principal fuente de nuestros ingresos pasivos. Aproximadamente el 15% de nuestro patrimonio neto se asigna a renta de aventura, deuda de aventura y criptomonedas.
No puedo darme el opulencia de trabajar en una empresa de renta de aventura y al mismo tiempo defender las virtudes de la inversión indexada. Siquiera tengo un cómodo trabajo de estratega en Wall Street que pague correctamente independientemente de si mis decisiones son correctas o incorrectas. Intento ser coherente en lo que digo y en lo que hago porque esto es capital vivo y vida vivo. No hay mulligans.
Descargo de responsabilidad: este no es un consejo de inversión para usted. Estoy compartiendo mis pensamientos y lo que planeo hacer con mi propio capital. Poseer acciones conlleva riesgos sin retornos garantizados. Haga su propia diligencia debida e invierta de acuerdo con su tolerancia al aventura y sus objetivos financieros.
Perspectivas de inversión para acciones públicas
Las ganancias son el principal impulsor de los precios de las acciones y representan más del 70% de los rendimientos a grande plazo. El 30% restante proviene de cambios de valoración, fuerzas macroeconómicas y acontecimientos políticos. Por consiguiente, la pregunta esencia es alrededor de dónde se dirigirán las ganancias en 2026, seguida de las valoraciones.
La respuesta más probable es un crecimiento decano, quizás del orden del 8 al 12%. Podemos lograr a esta estimación agregando pronósticos de ganancias para los componentes más grandes del S&P 500 y superponiendo supuestos razonables para márgenes, compra de renta y crecimiento crematístico.
Una vez que tenemos un rango de ganancias, el futuro paso es osar qué múltiplo de valoración está dispuesto a asignar el mercado. Históricamente, el S&P 500 ha cotizado rodeando de 18 veces las ganancias futuras, con picos que se acercan a las 27 veces durante períodos de optimismo y transformación tecnológica. Eso nos da una lado de valoración aproximada, suponiendo que carencia falle lo suficiente como para empujar los múltiplos por debajo de las normas históricas.
Si creemos que la inteligencia sintético representa una transformación que ocurre una vez en una reproducción, comparable a Internet en la lapso de 1990, entonces es legítimo centrarse en el extremo superior de los rangos de valoración históricos. Un múltiplo destacado de 22 a 27 veces las ganancias nos ubicaría aproximadamente en el quintil superior de valoraciones históricas, pero no en circunscripción inexplorado.
Si el BPA del S&P 500 a finales de 2025 es de aproximadamente 272 dólares y las ganancias crecen entre un 8 y un 12 %, llegamos a un rango de BPA para 2026 de aproximadamente 294 a 305 dólares. La aplicación de un múltiplo de ganancias futuras de 22 a 27 veces produce un rango objetivo del S&P 500 para finales de 2026 de aproximadamente 6.500 a 8.200. Se comercio de una tono enorme, pero al menos proporciona un entorno para las expectativas.
El punto medio de ese rango es de aproximadamente 7.350, lo que implica aproximadamente un 6% de aumento con respecto a los niveles actuales. El crecimiento de las ganancias estaría impulsado por los continuos gastos de renta relacionados con la IA, una Reserva Federal flexibilizada y un estímulo fiscal vinculado a la Ley One Big Beautiful Bill. El principal aventura a la desaparecido es el debilidad del consumo si la pérdida de empleos se acelera más de lo esperado.
Probablemente un año regular para las acciones en 2026
Personalmente, tengo poca confianza en que las acciones superen significativamente la tasa vaco de aventura en 2026. La tasa vaco de aventura flagrante, medida por el rendimiento del Reservas a 10 primaveras, se sitúa en torno al 4,2%. Un rendimiento del 4,2% colocaría al S&P 500 cerca de 7.200 puntos para fin de año.
La diferencia, por supuesto, es que los bonos del Reservas brindan un rendimiento asegurado contractual, mientras que las acciones lo exponen a un aventura a la desaparecido. En un entorno donde las valoraciones son elevadas, la incertidumbre geopolítica es suscripción y las elecciones se avecinan, esa compensación importa más de lo habitual.
Estoy firmemente en el mandato de que estaremos ver otra corrección de al menos el 10% en 2026, así que no compre las caídas con demasiada frecuencia y demasiado pronto. Las elevadas valoraciones, la persistente tensión geopolítica y la incertidumbre política tienden a hacer que los inversores sean más reacios al aventura. Las correcciones no requieren recesiones. Sólo requieren una revalorización de las expectativas.
Como resultado, lo hago no Creo que 2026 es el año para aumentar agresivamente la exposición a las acciones o desplegar la decano parte de su flujo de caja vaco en acciones públicas. A pesar de la probabilidad histórica de aproximadamente el 70 por ciento de que las acciones suban en un año determinado, la configuración de la remuneración del aventura parece menos convincente que en 2023 o incluso en 2024.
El S&P 500 ha subido aproximadamente un 80 por ciento desde principios de 2023. Deberíamos contar nuestros huevos de la suerte y cuidarlos con cuidado. Luego de constatar una caída del 24% en 2022 a posteriori de dos primaveras fuertes, lo zaguero que quiero es devolver una gran parte de las ganancias recientes nuevamente. Por consiguiente, mi enfoque para 2026 será más defensivo.
Cómo planeo cambiar en acciones públicas en 2026
Específicamente, planeo asignar renta incremental alrededor de bonos del Reservas y beneficios raíces comerciales privados, dos clases de activos que han tenido un desempeño sustancialmente inferior a las acciones públicas desde 2023. La reversión a la media puede no ocurrir en el plazo previsto, pero la dispersión de las valoraciones es importante.
Mi objetivo personal para el S&P 500 a finales de 2026 es 7.280basado en un múltiplo de 24,3 veces diligente a 300 dólares de ganancias. Mi decano posición accionaria individual sigue siendo Google, que considero un cuasi monopolio con un enorme flujo de caja vaco y opciones en múltiples mercados impulsados por la IA. Pero creo que debería suceder una ampliación del rendimiento.
Tenga en cuenta que rodeando de mediados de año habrá nuevas estimaciones de EPS para 2027 y la calle comenzará a valorar el mercado en función de esas estimaciones.
Cubo mi moderado entusiasmo por las acciones públicas, planeo centrarme principalmente en maximizar las cuentas con ventajas fiscales, como mi Solo 401(k), SEP IRA y las cuentas de inversión de custodia de mis hijos. No planeo construir agresivamente mi cuenta de corretaje sujeta a impuestos, la tercera regla de la independencia financiera, especialmente porque una parte importante de los ingresos por la traspaso de nuestra casa a principios de 2025 ya se había reinvertido en acciones.
El renta de aventura puede pasar al S&P 500
Luego de la exuberancia de 2020 y 2021, las valoraciones de las empresas privadas se desplomaron en 2022, y muchas empresas privadas sufrieron reducciones del 50 por ciento o más. Sin secuestro, esa caída creó puntos de entrada más saludables para los inversores dispuestos a soportar la iliquidez. 2022 es igualmente el momento en que cobro de fondos lanzó su producto de renta aventura.
Las empresas que sobrevivieron a 2022, o que se fundaron durante ese período y recaudaron renta a valoraciones razonables, suelen estar hoy en posiciones mucho más sólidas. Son más ágiles, más disciplinados y mejor alineados con la demanda de los clientes.
Confío en que las empresas privadas de IA superarán al S&P 500 en 2026. La razón es sencilla. Si correctamente el S&P 500 puede aumentar sus ganancias entre un 8 y un 12 por ciento anualmente, ciertas empresas privadas en crecimiento están aumentando sus ingresos y ganancias en esa cantidad mensualmente.
El desafío, por supuesto, reside en la metodología de valoración. Las empresas de crecimiento en etapa auténtico a menudo se valoran en función de los múltiplos de ingresos en extensión de las ganancias. Una empresa que genera 10.000 millones de dólares en ingresos y crece a un ritmo del 200 por ciento anual puede parecer atractiva con un múltiplo de ingresos de 15 veces. Pero una vez que surge la rentabilidad, el mercado suele cambiar los marcos de valoración, a veces de forma abrupta.
Figma es un ejemplo útil. Luego de una ofrecimiento pública auténtico de suspensión perfil, su valoración se revalorizó drásticamente en los mercados públicos, y las acciones cayeron aproximadamente un 80% desde sus niveles máximos. Si correctamente los primeros inversores de aventura todavía lograron rendimientos extraordinarios, los inversores públicos de las etapas posteriores aprendieron que los regímenes de valoración pueden cambiar rápidamente.
Esta dinámica refuerza la importancia de la diversificación entre los mercados públicos y privados. Las métricas de éxito evolucionan a medida que las empresas maduran, y lo que parece caro o de poco valor depende en gran medida del contexto.
Cómo planeo cambiar en renta aventura en 2026
Mi objetivo es construir una posición de $500,000 en Empresa de cobro de fondos adentro de mi cuenta corporativa y una posición de $300,000 en mi cuenta personal destinada a mis hijos para fin de año. Estoy aproximadamente al 75% del camino alrededor de ambas metas y planeo contribuir $100,000 y $50,000 adicionales respectivamente.
Además tengo compromisos con dos fondos de renta de aventura cerrados que pueden atraer entre $ 50 000 y $ 100 000 adicionales en 2026. Cumplir con estas solicitudes de renta es imprescindible; de lo contrario, me incluirán en la cinta negra de ofertas futuras.
Nuevamente, en universal, limitaré mis inversiones alternativas al 20% de todo el renta invertible. Sin secuestro, legado que las empresas permanecen privadas durante más tiempo, ciertamente quiero tener una exposición significativa a nombres seleccionados para exprimir más las ventajas igualmente.
Levemente hacia lo alto en 2026 será una trofeo
Nadie sabe alrededor de dónde se dirigen los mercados. Todo lo que sabemos es que históricamente las acciones han subido rodeando del 70 por ciento del tiempo en un año determinado. Cuatro primaveras consecutivos de ganancias de dos dígitos son poco comunes, pero no sin precedentes. La época de mediados a finales de la lapso de 1990 proporciona un recordatorio útil:
1995: +34,11 por ciento
1996: +20,26 por ciento
1997: +31,01 por ciento
1998: +26,67 por ciento
1999: +19,53 por ciento
Esa carrera fue impulsada por la caída de las tasas de interés, la rápida prohijamiento tecnológica y un resistente crecimiento crematístico. En algunos aspectos, el entorno flagrante rima, particularmente con un crecimiento sólido del PIB y una inflación moderada. Mi esperanza es que haya una arrebato en la cima, como vimos a principios de 2000.
Lo que importa es rememorar lo que siguió:
2000: −9,1 por ciento
2001: −11,9 por ciento
2002: −22,1 por ciento
La primera regla de la independencia financiera es simple. No pierdas mucho capital. Perder toneladas de renta cuesta tiempo, y el tiempo es el activo más valioso de todos. Estoy profundamente agradecido de que las acciones que poseía desde el 1 de enero de 2023 hayan subido más del 100 por ciento. Mi principal objetivo financiero para 2026 es preservar esos logros.
Ese objetivo requerirá suerte, pero igualmente requerirá una papeleo intencional del aventura. Para mí, eso significa sujetar la exposición a acciones públicas en el ganancia y diversificar el renta incremental en otros lugares.
Lectores, ¿qué esperan del S&P 500 y de los mercados públicos y privados en 2026?
Comience el 2026 con claridad, no con conjeturas
Si el año 2026 va a premiar la disciplina sobre el optimismo ciego, entonces aprender exactamente donde estas parado importa más que nunca.
Una aparejo en la que he confiado constantemente desde que dejé mi trabajo diario en 2012 es Panel financiero tirado de Empower. Sigue siendo una parte fundamental de cómo hago un seguimiento del patrimonio neto, superviso el rendimiento de las inversiones y mantengo el flujo de caja honesto.
Si no ha examinado detenidamente su cartera en los últimos 6 meses, este es un momento sensato para hacerlo. A través de Empower, igualmente puedes obtener un revisión y examen de cartera complementarios si tiene más de $100,000 en activos invertibles vinculados. Obtendrá una visión más clara de su asignación de activos, exposición al aventura y si sus inversiones en realidad coinciden con sus objetivos para los próximos primaveras.
Mantenerse proactivo no se comercio de optimizar demasiado, sino de evitar errores evitables. Las pequeñas mejoras actuales pueden convertirse significativamente en una decano arbitrio financiera con el tiempo.
Empower es un socio afiliado desde hace mucho tiempo de Financial Samurai. Personalmente he utilizado sus herramientas gratuitas desde 2012 para ayudarme a establecer mis finanzas e inversiones. Encima, les realicé algunas consultorías a tiempo parcial en persona entre 2013 y 2015. Haga clic aquí para obtener más información.
