La curva de rendimiento es uno de los indicadores más vigilados en los mercados financieros, a menudo pasado como un barómetro de vigor económica. Al funcionar normalmente, se inclina con destino a hacia lo alto, lo que refleja el hecho de que los bonos a espléndido plazo generalmente ofrecen rendimientos más altos que los a corto plazo. Sin bloqueo, cuando los rendimientos a corto plazo superan los rendimientos a espléndido plazo, la curva de rendimiento invertida, un evento que históricamente ha precedido a las recesiones económicas.
Este contenido explorará qué señal de inversiones de curva de rendimiento para los inversores, por qué suceden y cómo pueden afectar las diferentes clases de activos. Comprender este aberración puede ayudar a los inversores a tomar decisiones informadas y ajustar sus estrategias en consecuencia.
Comprender la curva de rendimiento
Fuente: Comité de la Reserva Federal
La curva de rendimiento es una representación gráfica de los rendimientos de los enlaces a través de diferentes vencimientos. Por lo militar, toma tres formas principales: una curva de rendimiento común, donde los bonos a espléndido plazo ofrecen mayores rendimientos que los bonos a corto plazo adecuado a las expectativas de crecimiento financiero e inflación; Una curva de rendimiento plano, donde los rendimientos de los bonos a corto y espléndido plazo son similares, lo que indica la incertidumbre económica; y una curva de rendimiento invertida, donde los bonos a corto plazo producen más que los a espléndido plazo, lo que sugiere pesimismo sobre las condiciones económicas futuras.
Los bancos centrales, particularmente la Reserva Federal y el Cárcel de Inglaterra, juegan un papel crucial en la configuración de la curva de rendimiento a través de las políticas de tasas de interés. Cuando los bancos centrales aumentan las tasas a corto plazo agresivamente, puede conducir a una inversión.
¿Qué causa una inversión de curva de rendimiento?
Una inversión de curva de rendimiento ocurre cuando los inversores mueven pasta de bonos a corto plazo a bonos a más espléndido plazo adecuado a las preocupaciones sobre el crecimiento financiero futuro. Varios factores esencia contribuyen a este cambio. Uno de los principales impulsores son las expectativas de crecimiento financiero. Cuando los inversores anticipan una desaceleración o recesión, cambian de haber a bonos a espléndido plazo, lo que impulsa sus rendimientos más bajos en relación con los bonos a corto plazo.
Adicionalmente, los aumentos agresivos de tasas de interés por parte de los bancos centrales pueden causar inversiones. Cuando las tasas a corto plazo aumentan más rápido que las tasas a espléndido plazo, los préstamos se vuelven más caros, reduciendo la actividad económica y la inversión. Las expectativas de inflación y el sentimiento militar del mercado todavía juegan un papel. Si los mercados esperan que la inflación caiga, pueden exigir mayores rendimientos de los bonos a espléndido plazo, lo que lleva a una inversión.
Finalmente, en tiempos de inestabilidad geopolítica o crisis financieras, los inversores acuden a activos de seguridad, como bonos gubernamentales a espléndido plazo, deprimiendo aún más sus rendimientos y contribuyen a una inversión.
Importancia histórica de las inversiones de curva de rendimiento
Las inversiones en curvas de rendimiento tienen un sólido historial de recesiones económicas anteriores. Algunos ejemplos notables incluyen la inversión en 2000, que ocurrió ayer del percance de punto-com y la posterior recesión; la inversión de 2007, que señaló la inminente crisis financiera universal; y la inversión de 2019, que precedió a la recesión Covid-19, aunque la pandemia aceleró la recesión. Históricamente, una recesión sigue una inversión en el interior de 6 a 24 meses, aunque no todas las inversiones conducen a una severa fruncimiento económica.
Implicaciones para los inversores
Una inversión de curva de rendimiento puede afectar significativamente varias clases de activos. A medida que el crecimiento financiero se ralentiza, las acciones tienden a disminuir en los mercados de haber luego de una inversión. Los sectores defensivos como la atención médica, los servicios públicos y los productos básicos de consumo a menudo superan a los sectores cíclicos durante estos períodos.
Los inversores de bonos pueden beneficiarse del cambio a bonos de larga duración en inversiones de ingresos fijos, ya que sus precios aumentan cuando disminuyen las tasas de interés. Los diferenciales de bonos corporativos todavía pueden ampliar, lo que refleja un longevo aventura de crédito. Los impactos sectoriales todavía son notables. Los sectores defensivos, como los servicios públicos y la atención médica, tienden a funcionar aceptablemente en una recesión, mientras que los sectores cíclicos como la tecnología y la discreción del consumidor son más vulnerables.
En Forex y productos básicos, las monedas de economías con curvas de rendimiento invertidas pueden debilitarse, mientras que los activos seguros como el oro a menudo se unen a medida que los inversores buscan estabilidad.
Enfoques de inversión estratégica
Los inversores pueden adoptar varias estrategias para navegar por una inversión de curva de rendimiento. Un enfoque es el posicionamiento defensivo, que implica cambiar las carteras con destino a acciones defensivas y activos seguros como el oro y aumentar las tenencias de efectivo para acortar la exposición al aventura.
La diversificación es otra táctica esencia, ya que asignar activos en diferentes geografías y clases de activos puede ayudar a mitigar los riesgos a la depreciación. Las inversiones alternativas como haberes raíces y productos básicos todavía pueden proporcionar estabilidad. Algunos inversores utilizan estrategias de negociación de curvas de rendimiento, como las operaciones de transporte, donde piden prestado a tasas bajas a corto plazo e invierten en títulos de longevo rendimiento a espléndido plazo, o escalera de bonos, lo que implica la propagación de inversiones de bonos en diferentes vencimientos para equilibrar el aventura y el rendimiento.
La recesión a prueba de una cartera es otra táctica esencial, centrada en acciones que payan dividendos con balances fuertes y reducen la exposición a empresas en extremo apalancadas e inversiones especulativas.
Cómo el rendimiento de las inversiones de las curvas impactan diferentes tipos de inversores
Los inversores minoristas pueden padecer una longevo volatilidad en los mercados de títulos y deberían considerar reasignar activos a inversiones defensivas. Los inversores institucionales, incluidos los gerentes de cartera y los fondos de pensiones, ajustan las tenencias de ingresos fijos en función de las expectativas de tasas de interés y reevalúan las estrategias de asignación de activos. Los comerciantes y especuladores utilizan señales de curva de rendimiento para las posiciones de cobertura, y las oportunidades a corto plazo surgen de las reacciones del mercado a la incertidumbre económica.
Cómo los inversores pueden mantenerse a la vanguardia
Para mantenerse por delante de los cambios en el mercado, los inversores deben monitorear indicadores económicos como las tasas de desempleo y el compra del consumidor, ya que estos pueden proporcionar información adicional sobre la vigor económica. Este contenido puede ayudar a los inversores a refinar sus estrategias al realizar un seguimiento de las decisiones de política del porción central, que juegan un papel crucial en la configuración de las condiciones del mercado. Ajustar las estrategias de inversión de guisa proactiva en espacio de reactiva puede ayudar a los inversores a navegar posibles recesiones de guisa más efectiva.
Conclusión
Las inversiones de curva de rendimiento son una señal económica valiosa que los inversores no deben ignorar. Si aceptablemente históricamente tienen recesiones precedidas, no son indicadores infalibles. Los inversores deben usarlos conexo con otros datos económicos y de mercado para tomar decisiones informadas. Al comprender las causas y las implicaciones de las inversiones de curva de rendimiento, los inversores pueden preparar mejor sus carteras para posibles cambios económicos. Ya sea adoptar estrategias defensivas, diversificar las tenencias o ajustar la exposición al aventura, ser proactivo puede ayudar a mitigar los riesgos y descubrir oportunidades en los mercados inciertos.
